L’or poursuit son envolée et vient de franchir un nouveau record. Mercredi 03 septembre 2025, le métal jaune a atteint 3 535 dollars l’once sur le marché au comptant, dépassant ainsi son précédent sommet d’avril situé à 3 500 dollars. À Londres, il s’est stabilisé autour de 3 530 dollars, confirmant son statut de valeur refuge dans un climat économique mondial chargé d’incertitudes.
Les contrats à terme pour livraison en décembre se négocient désormais à 3 600 dollars, illustrant l’ampleur de l’engouement. Le lingot a doublé de valeur depuis le début de 2023 et affiche une hausse de plus de 35 % depuis janvier 2024, consolidant sa position d’actif refuge le plus performant de l’année.
Cette flambée s’explique en grande partie par les anticipations d’un assouplissement monétaire de la Réserve fédérale américaine. Les marchés évaluent à 90 % la probabilité d’une baisse de 25 points de base du taux directeur lors de la réunion du 17 septembre. La perspective d’une telle décision renforce l’attrait de l’or, considéré comme un placement sûr en période d’incertitude. Déjà plus tôt dans l’année, les annonces de Donald Trump sur l’élargissement des droits de douane avaient dopé le métal précieux en accentuant les tensions commerciales internationales.
Mais la dynamique actuelle ne repose pas uniquement sur les perspectives monétaires. Les pressions sur le dollar américain contribuent également à soutenir les cours, rendant l’or plus abordable pour les acheteurs étrangers. Parallèlement, les inquiétudes s’intensifient autour de l’indépendance de la Fed, cible régulière des critiques de Donald Trump. Ses attaques répétées contre le président de l’institution, Jerome Powell, et la destitution controversée de la gouverneure Lisa Cook, alimentent les doutes des marchés.
Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, a d’ailleurs averti que l’affaiblissement potentiel de l’indépendance de la Fed représenterait un « danger très sérieux » pour l’économie mondiale. Selon elle, une soumission de la banque centrale aux pressions politiques de Trump aurait des effets « très inquiétants » sur la stabilité des États-Unis et au-delà.
À ces tensions s’ajoutent une crise persistante sur le marché mondial de la dette et des rendements obligataires au plus haut depuis plusieurs années. Les obligations françaises à 30 ans affichent un niveau inédit depuis 16 ans, celles de l’Allemagne depuis 2011. Face à cette montée des risques, les investisseurs se détournent massivement des dettes souveraines au profit des métaux précieux, désormais perçus comme des couvertures défensives. Enfin, les incertitudes géopolitiques continuent de renforcer la demande d’or. La guerre en Ukraine et les tensions au Moyen-Orient entretiennent un climat propice à l’achat massif de lingots. Cette combinaison de risques macroéconomiques, politiques et financiers alimente
Par Drissa Ouattara
